利率衍生品交易台拿到一只远期看涨期权的报价，要把 Bachelier (正态) 模型 反过来求解市场定价中隐含的正态隐含波动率。Bachelier 而非 Black-Scholes 才是利率衍生品的正确模型，因为远期利率可以为负 (近几十年来若干主要货币市场都曾长期处于负利率)，而对数正态的 BS 模型一旦 $F < 0$ 就直接 NaN 退出；Bachelier 模型则原生处理负远期、负行权。