固定收益台每天都要回答一个问题：收益率上 1bp，这只债券的价格大约掉多少？ 直接重定价当然可以，但效率低；台面上更常用的是修正久期（modified duration）这一阶敏感度。它的定义来自麦考利的「现值加权平均到期时间」概念，再做一次复利折算，就得到了价格对收益率的相对弹性：