单因子高斯 Copula（Vasicek 1991）是 IRB 框架下信用组合损失模拟的标准模型。每个债务人 $i$ 有违约概率 $p_i$、违约时敞口 $EAD_i$、违约损失率 $LGD_i$ 和资产相关性 $\rho_i$——Basel ASRF 公式下零售敞口典型 $\rho = 0.12$，公司敞口 $\rho = 0.24$。模型把每个债务人的标准化资产收益分解为系统性分量（全组合共享）与特异性分量（名字间独立）：