需要面试准备
期权交易台手里持有 long-call 头寸册,想知道阶梯上每个行权价对应的合约,在 delta-对冲之后标的现价变动 1% 会带来多少美元损益。这个数字就是「美元 gamma」:spot 的 Taylor 展开二阶项,按 1% 的 spot 冲击重标,再换算成美元单位。在 vol-surface 平坦的假设下,把美元 gamma 沿行权价阶梯铺开,会得到一条在 ATM 附近达到峰值、向两翼回落的驼峰曲线;读这条曲线,交易台就知道曲率风险集中在哪、哪一带 delta-rebalance 最紧迫。