某多资产桌台管理一个由 N 个风险资产组成的 long-only 组合,希望把头寸调整到*每个资产对组合风险的贡献完全相等*。这就是 等风险贡献(Equal-Risk-Contribution, ERC) 配置,也叫 风险平价权重(risk parity)。与均值-方差优化不同,ERC 完全忽略预期收益——它是一个纯粹的风险预算规则,以对协方差矩阵估计误差稳健、几乎不会产生极端头寸而著称。