风险桌台已经把整个组合的参数法 VaR 报成单一数字 z_alpha * sigma_p，其中 sigma_p = sqrt(w^T Σ w)。每个 PM 和 CRO 紧接着会问的问题是：*这个 VaR 是被哪些资产驱动的？* 一个朴素的回答是「资产 i 贡献了 z_alpha * |w_i| * sigma_i」——但这样会把交叉项算重，而且各资产的数字加起来也对不上组合总 VaR。正确做法是成分 VaR (Component VaR)，又叫 Euler 分解。