Information Ratio (IR) 是规范化的主动管理技能指标:每承担一单位 *跟踪误差* 能拿到多少 *主动收益*。它是 Sharpe(分母用总波动率)、Sortino(分母只用下行波动率)在主动管理框架下的兄弟。Sharpe 问"单位总风险换多少绝对收益",Sortino 问"单位下行风险换多少绝对收益",IR 问"单位 *跟踪误差* 换多少 *跑赢基准的收益*"。