Jarrow-Rudd（JR）二叉树是 Cox-Ross-Rubinstein 回溯框架的三种主流参数化之一，另两种是 CRR 本身和 Tian 的矩匹配变体。JR 的标志性手法是把上行概率钉在 p = 1/2，让对 r、q、σ 的所有依赖落到不对称的上下行因子里。设每步时长 dt = T / n_steps，风险中性漂移修正 nu = r − q − 0.5·σ²，则上行 u = exp(nu·dt + σ·√dt)，下行 d = exp(nu·dt − σ·√dt)。同一棵等概率格点既能给看涨期权定价，也能给看跌期权定价；区别只在终值层 payoff。