某买方研究桌台管理一个满仓 long-only 组合,标的为 N 个风险资产,希望找到 组合方差最低 的头寸向量。在完全没有预期收益观点的情况下,这就是 最小方差组合——均值-方差空间中有效前沿的最左端点。要求在所有满足求和为一、且不允许任何资产取负头寸的权重向量 w 中,找到使 wᵀ Σ w 最小的那个,其中 Σ 是资产协方差矩阵。