父单的执行段会在两个完全不同的机制下产生 slippage，任何严肃的 TCA 报告都必须把它们分开。费用（fee）是显式的合约成本：佣金、交易所撮合费、监管费用、经纪商账单上 “每股若干个 bp” 的那一行。市场冲击（impact）是由交易行为本身导致的价格漂移——你拉走的那一档卖盘、被你打穿的那一档买盘、子单序列泄漏的方向信号。在到达价（arrival price）基准下，二者相加构成执行段的实施差额：