买方研究在月度表现回顾上想给账上每只在跑的策略算一个年化索提诺比率。索提诺是「非对称版」夏普：夏普采用全样本标准差，把上行和下行波动同等惩罚；索提诺只惩罚 下行波动——低于「最低可接受收益（MAR）」的那部分波动。对于以多头为主、含期权式凸性、右尾较厚的策略而言，tear-sheet 上常常引用的是索提诺，而不是夏普——因为夏普低估了那些「对策略有利的上行波动」。实现层面就是一次线性扫描加一个谨慎的年化系数。