固定收益台每天都需要一条零息曲线——也就是纯折现因子 P(t) 的期限结构——来对账面估值，并且对所有牵涉利率的票息债、互换、期权进行定价。市场并不直接报零息利率，而是报平价收益率（par yield）：使到期日为 m_i 的债券恰好按面值定价时的票息率 y_i。把市场观测到的 par 收益率机械地转换成自洽的零息曲线，就是所谓的自举（bootstrap）——也是任何利率定价管线的第一步。