课程市场与微观结构数据 · 量化数据
Tick 数据工程与清洗
某沪上 私募 量化 团队 第三周，基金经理把一份 Jupyter notebook 递给你，结果是：2010 2020 沪深300 + 中证500 全市场上 Sharpe = 2.4 ，问你为何 2022 以来实盘版本只跑出 Sharpe = 0.5 。你审数据，发现三个 bug：历史 成分股 表是按 今天的 沪深300 拉出来的（测试样本里每只标的都是...
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微观结构现象：价差、冲击与订单流
周二上午 11:14，某沪上 私募 量化 团队的研究员刚跑完 沪深300 ETF（510300）上 5 秒级订单流信号的回测：样本内 Sharpe 5.2，样本外 Sharpe 4.8。基金经理盯着权益曲线只问一句：「上规模交易会发生什么？」研究员不知道——回测假设每一笔成交都按中价（mid）拿到、零市场冲击。在 200,000 份的元订单（metaorde...
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策略框架与订单路由器
某私募在 CFFEX 张江 COLO 机房的交易负责人 09:45 巡视交易室，向策略组长问一个问题："如果我们做沪深300 ETF 510300.SH 的 mean reversion on mid 机器人因为 mid 算错而开始按 0.01 元发买单，它怎么在监管层来电话之前自己停下？"答案不在策略本身，而在策略外面的框架。每张订单到达 FIX 会话之前...
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股票市场结构与订单类型
周一上午 09:24，深圳某私募的执行交易员盯着屏幕：客户要在开盘后 15 分钟内卖出 80 万股某创业板个股。她可以挂限价单进集合竞价、把单子拆给五档即时成交剩余撤销、或者等连续竞价开盘冲一把市价。挑哪一个不是「凭感觉」，而取决于交易日规则、订单簿状态、以及包括 0.05% 印花税（stamp duty, 印花税）在内的全部显性成本。本课把这套规则拆开。 ...
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行情处理器
某 CFFEX 张江 COLO 机房里，一位延迟工程师在 SSE Level 2 行情上跑 tcpdump ，问你：一个 09:30:00.000001234 时刻穿过交换机的报文，为什么 09:30:00.000004718 才到达策略线程？这 3.5 µs 就是 L1 委托簿能消费的预算上限——而其中大部分都付给了线路到委托簿之间这一层：行情处理器。本课...
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行情数据产品分类与采集
周一早盘，某上海私募的量化研究员盯着屏幕：你昨天回测的沪深300日线截面动量因子，年化收益比上周报表显示的低了 280bp。同样的标的池、同样的回看窗口、同样的代码——但 bug 不在信号里，而在数据里。供应商的「复权收盘价」字段在隔夜悄悄又重算了一轮分红复权（back adjustment），你的损益列于是双重计入了复权调整。本课要交给你的，就是看 5 分...
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部署、pybind11 与端到端延迟
某 HFT 私募的低延迟负责人在周五下午走进工程间，对写出 L1 / L2 / L3 这套交易二进制的团队问一个问题："开发机上跑得对。现在要把它放到 CFFEX 张江 COLO 撮合引擎旁边的机柜里，并对交易桌承诺端到端 P99.9 在 3 µs 以下，还要做哪些事？"这段从「能编译」到「桌子敢用」的差距，就是部署故事。四层一起出力：编译标志（PGO + ...
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限价委托簿与撮合
某 HFT 私募在 CFFEX 张江 COLO 机房的市场数据组长，把你叫到白板前，09:25 开盘前问一个问题：沪深300 ETF（510300.SH）的委托簿在线路上和内存里到底应该怎么存，才能让 SSE 推送的二级行情每秒 20 万条增量消息全部落本，同时热路径上一次 malloc 都不调？你在白板上画出的那张结构图，就是这家私募所有市场数据系统、撮合...
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限价委托簿的机制
周三上午 9:47，某沪上 私募 的执行交易员告诉你：你在沪深300 ETF（510300）上挂的那笔 4.130 元、10000 份的买入限价委托已经躺了 10 分钟没成交，明明屏幕上的 BBO 在这十分钟里触碰 4.130 元至少一打次。他想知道为什么。答案在 L1 报价下面那一层——委托簿（order book）本身。4.130 元上排在你前面的是 1...
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