题目4138 · 金融与交易
为什么冲击模型里需要紧迫性项
为什么一个只建模市场冲击、却忽略 alpha 衰减或紧迫性的执行问题是不完整的？
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English questions题目4136 · 金融与交易
为什么报价价差会低估真实成本
为什么对真实的机构订单来说，报价价差往往不是执行成本的好总结指标？
打开 →题目5386 · 金融与交易
为什么报价价差很窄也可能不代表执行好
为什么一只股票即使报价价差很窄，也可能仍然给流动性需求方带来很差的执行质量？
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Alpha 衰减下的前置执行
一个交易信号预计会在未来 20 分钟内迅速衰减，而且等待带来的机会成本大于现在多付一点点价差。执行计划应该更前置还是更平均？
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Implementation Shortfall 计算 1
一笔买入单以到达价格 24 为基准。它分批成交为 30000@24.03, 20000@24.06，交易所和佣金费用合计为每股 0.004 美元。问相对于 arrival 的 implementation shortfall 分别是多少美元和多少个基点？
打开 →题目4117 · 金融与交易
Implementation Shortfall 计算 2
一笔卖出单以到达价格 51.2 为基准。它分批成交为 25000@51.16, 15000@51.1，交易所和佣金费用合计为每股 0.003 美元。问相对于 arrival 的 implementation shortfall 分别是多少美元和多少个基点？
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Implementation Shortfall 计算 3
一笔买入单以到达价格 18.5 为基准。它分批成交为 40000@18.52, 10000@18.57，交易所和佣金费用合计为每股 0.0025 美元。问相对于 arrival 的 implementation shortfall 分别是多少美元和多少个基点？
打开 →题目4119 · 金融与交易
Implementation Shortfall 计算 4
一笔卖出单以到达价格 76 为基准。它分批成交为 20000@75.95, 30000@75.9，交易所和佣金费用合计为每股 0.005 美元。问相对于 arrival 的 implementation shortfall 分别是多少美元和多少个基点？
打开 →题目4120 · 金融与交易
Implementation Shortfall 计算 5
一笔买入单以到达价格 102.4 为基准。它分批成交为 10000@102.46, 15000@102.5, 5000@102.57，交易所和佣金费用合计为每股 0.004 美元。问相对于 arrival 的 implementation shortfall 分别是多少美元和多少个基点？
打开 →题目4131 · 金融与交易
U 型流动性日内的 VWAP 计划
你需要在收盘前买入相当于日成交量 6% 的流动性很好的股指期货，基金经理又严格以全天 VWAP 为基准，而不是 arrival price。最自然的初始执行计划是什么？
打开 →题目5389 · 金融与交易
为什么中间价的取样时点很重要
为什么你用 1 秒后的中间价还是 30 秒后的中间价来衡量，实现价差可能差很多？
打开 →题目5387 · 金融与交易
为什么大跳动股票常年保持一跳宽度
为什么大跳动股票经常长期维持在最小跳动价差？
打开 →题目5388 · 金融与交易
为什么实现价差会缩小
为什么当成交具有较强信息毒性时，实现价差通常会低于有效价差？
打开 →题目2714 · 机器学习
为什么搜索深度往往大于“命名策略”的数量
为什么一个声称自己只测试过 5 个“命名策略”的团队，实际搜索深度仍可能远远大于 5？
打开 →题目4139 · 金融与交易
为什么暗池流动性并不是“免费流动性”
为什么暗池虽然能降低可见 footprint，但真实成本却未必明显下降？
打开 →题目5390 · 金融与交易
为什么有价格改善也未必代表交易便宜
一笔交易在 NBBO 之内成交，拿到了价格改善。为什么这还不足以说明这笔交易很便宜？
打开 →题目4137 · 金融与交易
为什么被动挂单也可能亏钱
为什么认为“被动挂单一定便宜，因为它不吃价差”是错误的？
打开 →题目4121 · 金融与交易
价差与冲击分解 1
一笔买入切片单到达时的中间价是 50。吃掉半个价差的成本是每股 0.02 美元，临时冲击是 0.03，永久冲击估计为 0.01。问预期的平均成交价是多少？市场吸收永久冲击后，新的中间价又是多少？
打开 →题目4122 · 金融与交易
价差与冲击分解 2
一笔卖出切片单到达时的中间价是 32.5。吃掉半个价差的成本是每股 0.015 美元，临时冲击是 0.025，永久冲击估计为 0.008。问预期的平均成交价是多少？市场吸收永久冲击后，新的中间价又是多少？
打开 →题目4123 · 金融与交易
价差与冲击分解 3
一笔买入切片单到达时的中间价是 80.2。吃掉半个价差的成本是每股 0.03 美元，临时冲击是 0.04，永久冲击估计为 0.015。问预期的平均成交价是多少？市场吸收永久冲击后，新的中间价又是多少？
打开 →题目4133 · 金融与交易
低信号环境下的被动卖出
你需要在几天内逐步卖出一笔中等规模持仓，没有紧急 alpha，而且非常担心暴露交易痕迹。默认更应选择哪种执行风格：高 POV 的激进方案，还是较低参与率的被动方案？
打开 →题目4126 · 金融与交易
平方根冲击缩放 1
某交易台使用平方根冲击模型：成本（以 bps 计）与 sqrt(Q/ADV) 成正比。当交易规模为 ADV 的 1.00\% 时，成本为 8 bps。若交易规模变成 ADV 的 4.00\%，模型会预测多少 bps 的成本？
打开 →题目4134 · 金融与交易
收盘集合竞价的适用场景
一个组合必须尽量减小相对于官方收盘价的跟踪误差，而该股票在收盘集合竞价时流动性很深。此时哪种执行渠道或执行组件会变得特别有吸引力？
打开 →题目5366 · 金融与交易
由成交价计算有效价差 1
最优买卖价为 bid 99.98 / ask 100.02，一笔买方主动成交成交价格为 100.015。求这笔成交的有效价差（价格单位和相对当时中间价的基点数）。
打开 →题目5367 · 金融与交易
由成交价计算有效价差 2
最优买卖价为 bid 49.95 / ask 50.05，一笔卖方主动成交成交价格为 49.97。求这笔成交的有效价差（价格单位和相对当时中间价的基点数）。
打开 →题目4135 · 金融与交易
薄成交股票中的参与率上限
在成交稀薄的股票里，为什么交易员即便进度落后，也可能仍然坚持一个严格的最高参与率上限？
打开 →题目1831 · 统计
MA(1) 可逆性检查 1
一个 MA(1) 执行噪声模型使用 theta = 0.4。该模型是否可逆？
打开 →题目1833 · 统计
MA(1) 可逆性检查 3
一个 MA(1) 执行噪声模型使用 theta = -0.7。该模型是否可逆？
打开 →题目1643 · 统计
Pareto 尾部指数的极大似然估计
设大额执行滑点的绝对值服从已知尺度 $x_m=1$、未知尾指数 $\alpha$ 的 Pareto 分布，其密度为 $$f(x)=\alpha x^{-\alpha-1}, \qquad x\ge 1.$$ 若 $n=8$ 个观测满足 $$\sum_{i=1}^8 \log X_i = 12,$$ 请先求 $\alpha$ 的极大似然估计，再估计拟合模型下 $P(X>10)$。
打开 →题目1713 · 统计
不显著不等于没效果
一个小盘执行试点报告 p = 0.18，备注里写着“没有效果，所以应该停掉项目”。为什么这个结论太强？
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