模块1.2.1 · 金融与量化投资 · 股票
股票基础
估值 · 指数 · 因子模型 · A/H 股与融资融券
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English questions课程股票基础 · 股票
公司行动与现金流时间线
周一早盘，上海某私募（private fund）研究员把一份回测报告甩给你：「2018 2023 沪深300 成分股的低 PE 组合，五年累计收益是 −12%。」你查源数据，发现 ¥10 万元名义本金五年里被 0.05% 印花税（stamp duty, 印花税）摩擦掉的部分不到 ¥600，T+1 结算（T+1 settlement, T+1 结算）也没有禁止...
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股票市场结构与订单类型
周一上午 09:24，深圳某私募的执行交易员盯着屏幕：客户要在开盘后 15 分钟内卖出 80 万股某创业板个股。她可以挂限价单进集合竞价、把单子拆给五档即时成交剩余撤销、或者等连续竞价开盘冲一把市价。挑哪一个不是「凭感觉」，而取决于交易日规则、订单簿状态、以及包括 0.05% 印花税（stamp duty, 印花税）在内的全部显性成本。本课把这套规则拆开。 ...
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股票指数与 ETF
周二上午 10:15，上海某私募（private fund）的指数增强 PM 在屏幕上看着两条线：沪深300 上涨 0.4%，而他持仓的 510300.SH 净申购套利窗口同时打开了 8 bp。他要决定：现在按一篮子成分券折价买入 ETF 再申购变现金、还是直接在二级市场买 ETF？这个决策的答案完全在 ETF 的申赎机制里——不在哪只股票更便宜。本课把指数...
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股票这种工具：所有权、权利与生命周期
周三下午收盘，上海某私募（private fund）研究员把贵州茅台（600519.SH）季报甩到你桌上：「PE 站上 35 倍——你拿一手 100 股，到底拿的是什么？」在判断值不值之前，得先把这张股票代表什么、在清偿顺序里排在哪、什么事件会让它消失讲清楚。 一张股票的三项权利 一张 A 股（A shares）普通股是公司股权的最小单位，绑定三项权利： 1...
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相对估值与可比公司倍数
周一早盘九点半，你在一家上海的私募基金做权益研究。投委会刚把一份动力电池龙头（虚构代码 BATT A）的加仓建议甩到你桌上，要求今天下午之前给出「相对其他电池标的贵不贵」的判断。你没有时间重建一份完整的现金流折现（discounted cash flow, DCF）；你需要的是一组可比公司（comparables, comps）倍数，10 分钟内拍出一个区间...
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统计套利、配对交易与均值回归
打开 ICBC A(601398.SS)和 ICBC H(1398.HK)的最近一年日线。两条对数价格曲线长时间一起走——同一家公司、同一份基本面、同一组业务驱动——但你会反复看到几天到几周窗口的 5 15% 偏离,沪市端常年保持 8 12% 的"A 股溢价"。当沪港通的某一日北上资金把 A 股推到溢价 +2σ,做空 A 端、做多 H 端,然后等价差在几周内...
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