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非代码面试题
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5190为什么隐含回购利率重要为什么交易员会关心隐含回购利率，而不是只看远期升水本身？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5281相关性冲击后的波动率重估 1一个等权组合持有两只资产，波动率分别为 0.04 和 0.09。当前相关系数估计为 -0.2，但压力测试把它上调到 +0.3。在权重不变的情况下，新的组合波动率是多少？与原先估计相比会上升多少个波动率点？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5283相关性断裂与分散化损失 3一个双资产组合的权重为 0.3 和 0.7，波动率分别为 0.03 和 0.10，当前相关系数为 0.25。宏观冲击之后，相关系数被上调到 0.75，其余条件不变。新的组合波动率是多少？相对于原估计，损失了多少个波动率点的分散化收益？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5284相关性回归零时的方差跳升 4一个组合在两只资产上的权重为 0.4 和 0.6，波动率分别为 0.06 和 0.12，当前相关系数为 -0.4。若相关系数回归到 0，而权重和波动率保持不变，组合方差会上升多少百分比？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5286PM 否定低 Sharpe 对冲 sleeve一位 PM 说：“这个 market-neutral sleeve 单独看的 Sharpe 很差，所以在 Markowitz 优化器里绝不该有权重。” 但这个 sleeve 与核心组合存在轻微负相关。请用两到三句话回应他。金融与交易困难essay未尝试面试订阅5289为什么长仓约束会重塑整个解一个无约束优化器想在某个股票 sleeve 上建立较大的空头，以对冲另外两个拥挤的多头，但 mandate 规则要求只能做多。请解释为什么长仓约束下的解可能会呈现出定性上的巨大变化，而不是只是在无约束解上把那个空头“截断为 0”。金融与交易困难essay未尝试面试订阅5290微小 alpha 变化却导致权重大翻转一个 Markowitz 回测中，某个 sleeve 的权重在一次非常小的期望收益修订后，从 +18% 直接翻到 -12%，而协方差矩阵几乎没变。这说明了什么？在真正交易之前你会做什么处理？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5291达到目标 beta 的基准混合权重 1beta 为 1.4 的资产线与 beta 为 -0.2 的对冲资产线做混合。第一条资产线取多少权重，才能让组合 beta 等于 0.5？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5292由门槛收益反推市场风险溢价 2某只股票的 beta 为 1.2，无风险利率为 2%。如果 CAPM 认为它的期望收益应为 9.2%，隐含的市场风险溢价是多少？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5296由总波动和市场部分反推特质方差 5某只股票服从单因子模型，beta 为 1.5。市场方差为 0.04，股票总方差为 0.16。隐含的特质方差是多少？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5298基准变化后的 alpha 修订 7某只股票上涨 1.3%。在旧基准下，基准收益为 0.8%，beta 为 1.0；在新基准下，基准收益为 0.5%，beta 不变。该股票的测得 alpha 会增加多少？金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5321由五日 VaR 限额反推一日波动率某线性组合的损益服从零均值正态分布。交易台报告 97.5% 的 5 日 delta-normal VaR，使用 z=1.96，并采用平方根时间缩放。若 5 日 VaR 限额为 30 百万，则该组合允许的一日 PnL 标准差最大是多少？金融与交易简单数值题未尝试面试订阅5324由两种 VaR 口径反推杠杆上限某线性组合当前的 1 日 97.5% delta-normal VaR 为 6 百万。风险委员会改为限制 10 日 99% VaR 不得超过 25 百万，并假设均值为零、波动率按平方根时间缩放。若组合整体按倍数 L 加杠杆，则允许的最大 L 是多少？取 z 0.975=1.96、z 0.99=2.326。金融与交易简单数值题未尝试面试订阅5334由再平衡近似的 VaR 变化某组合经理计划做两笔交易，并使用局部 Euler 近似来评估总 VaR 的变化。她卖出 0.30 的拥挤因子子组合，该子组合的 marginal VaR 为每单位权重 0.26；同时买入 0.20 的对冲子组合，其 marginal VaR 为每单位权重 -0.10。问这次再平衡对总组合 VaR 的近似变化是多少？金融与交易困难数值题未尝试面试订阅5336为什么组合 VaR 会低于各簿 VaR 之和在每日风险会上，CRO 发现三个交易台各自的历史 VaR 相加为 4200 万，但加入一个新的基差簿之后，组合历史 VaR 只有 3100 万。最可能的解释是什么？在相信这种分散化效果之前，你应该先做哪一个具体的系统检查？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5338为什么错位的情景向量会破坏历史 VaR交易台 A 按昨天的历史情景集重估，交易台 B 却因为数据加载错误，被用“同样的市场变动但整体向后错一天”的情景重估。风险引擎仍然把两条 P/L 向量相加并报出组合历史 VaR。这个数字到底哪里错了？正确的修复方式是什么？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5339为什么分量 ES 上升值得警惕某组合一周内总 ES 一直维持在 2500 万，但信用子组合的分量 ES 却从 400 万升到 900 万。为什么这仍然是一个需要行动的警告信号？在决定是否减仓之前，组合经理下一步应该先问什么？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5340为什么流动性事件里 sqrt 时间缩放会失效在一次流动性冲击中，某交易台对一组容易跳空的期权和拥挤交易的现券头寸，用“一日 VaR 乘以 sqrt(10)”来估算 10 日 VaR。为什么这种做法在这里不安全？更可信的替代检查应该是什么？金融与交易困难essay未尝试面试订阅5351比较 Kelly 配置 1交易 A 以概率 0.57 获得净收益 1.1；交易 B 以概率 0.41 获得净收益 2。分别计算它们的完整 Kelly 仓位，并指出哪笔交易应获得更大的资本比例。金融与交易中等数值题未尝试面试订阅5352比较 Kelly 配置 2交易 A 以概率 0.62 获得净收益 0.9；交易 B 以概率 0.34 获得净收益 3.2。分别计算它们的完整 Kelly 仓位，并指出哪笔交易应获得更大的资本比例。金融与交易中等数值题未尝试面试订阅